最近国新办开了场发布会，专门聊“十五五”开局。人民银行等四部委重点讲了《金融强国建设“十五五”规划》。说白了，核心就是让金融服务实体经济更高效。这事儿得靠供给、需求、安全、开放四个层面一起优化。 “十五五”金融改革的逻辑变了。
以前是被动跟着经济增长跑，现在要主动构建一套适配中国式现代化的现代金融体系。这个转变挺关键的，意味着金融不再是简单的跟随者，而是要提前布局。 先看供给侧。改革重心已经从总量工具，转向了制度框架的完善。
人民银行相关负责人说，“十五五”要构建货币政策与宏观审慎“双支柱”框架。数量型中介目标会慢慢淡化，利率调控的作用会更突出。政策利率怎么传到市场基准利率，再传到各类金融市场利率，这条路得走顺。 结构性工具就是这场转型的缩影。
数据显示，截至2026年6月末，支持“五篇大文章”的结构性货币政策工具余额有4.6万亿元。“五篇大文章”贷款同比增长10.9%。科技、绿色、普惠这些领域的贷款增速，都比全部贷款的平均增速要高。 债市里的“科技板”更有标志性。
Wind数据说，2025年5月到2026年8月，全市场发行了2880只科创债，规模3.04万亿元。中长期债券的占比明显提升了。这说明直接融资的工具越来越丰富了。 供给侧还有另一条主线，叫融资结构转换。
2026年前7个月，企业债券、政府债券和非金融企业股票这三项融资加起来，大约10.69万亿元。在社融增量里占了48%。增量的宽口径直接融资占比，第一次超过了信贷。这不是短期波动，而是融资体系从间接为主，逐步向直接融资倾斜的结构性变化。
这事儿有讲究。证监会要以“两创板”改革为突破口，搞更具包容性的发行上市制度。目标是把A股打造成境内优质企业上市的首选地。直接融资多了，企业的融资渠道也就宽了。 再看需求侧。金融服务实体经济的标准变了。
以前看的是金融资源总量够不够，现在要看资源是不是匹配产业周期，有没有惠及薄弱环节。人民银行统计，截至2026年6月末，人民币普惠小微贷款余额38.52万亿元，同比增长8.3%。增速比各项贷款高了3.1个百分点。
科技型中小企业获贷率达到了50.8%，比上年末提高了0.6个百分点。高新技术企业的获贷率是58.3%，比上年末提高了1.0个百分点。金融服务的“可得性”不再只是贷款规模变大，而是覆盖面一直在拓宽。 光有可得性还不够，适配性才是需求侧改革的核心。
金融监管总局相关负责人说，“十五五”时期要研究不同类型机构“能干什么、不能干什么”。引导金融机构深耕主业、错位发展。适配性不只是产品层面的匹配，更是机构功能定位和产业需求之间的协调。 具体怎么分？国有大行要当“主力军”。
政策性机构专注商业性机构做不了、做不好的领域。地方中小机构就扎根当地，搞特色化经营。各干各的活，才能把整个金融体系的适应性和竞争力提上来。 需求侧的适配性也体现在投资端。今年以来，社保、年金、保险这些中长期资金，合计净买入A股超过6000亿元。
它们持有的A股流通市值，比2025年底增长了12.5%。证监会要持续健全“长钱长投”的市场机制和生态，强化这类资金的“稳定器”功能。 说白了，改善金融供求适配性，得靠“五篇大文章”协同发力。数字金融是贯穿主线，它为普惠、科技、消费等领域提供技术底座。
这样需求侧的适配就能从单点突破，走向系统变革。 第三个方面是安全。面向“十五五”，金融部门明确了工作主线：“防风险、强监管、促高质量发展”。客观讲，利率下行确实能降低实体融资成本。但如果超出了金融机构可持续经营的边界，反而会削弱它们的服务意愿。
所以央行同步扩大了宏观审慎管理的覆盖范围。这就需要在让利实体和守住底线之间，找到一个动态均衡点。不能一边倒地降利率，也不能为了保利润就不管实体。这个平衡不好找，但必须找。 第四个层面是开放。“十五五”金融高水平开放，呈现出鲜明的制度型特征。
国家外汇局相关负责人阐述了方向：推动资本项目从渠道开放向制度型开放深化。从业务便利向主体便利深化。从外汇管理向本外币协同深化。从汇兑环节向全链条管理服务深化。 在资本市场这块，证监会要坚持“引进来”和“走出去”并重。
支持境内企业境外上市，同时深化境内外市场的互联互通。落脚点始终在服务实体经济。比如帮外贸企业降低汇率风险，支持企业“走出去”和“引进来”。通过开放倒逼国内金融改革，提升整体竞争力。 总结一下这四个路径。
供给侧改革通过制度重构，解决“能不能适配”的框架问题。需求侧适配回答“适不适配”的精准度问题。风险防控保障“可持续适配”的底层能力。制度型开放拓展“适配的空间”。“十五五”金融改革的真正考验，是在动态调整中保持战略定力与政策弹性的平衡。