白宫主人特朗普一再施压美联储，要求把基准利率砍到1%的水平。不过多位市场专家警告称，这一想法既脱离现实，最终结果恐怕也会事与愿违。

就在上周，美联储刚刚完成了一次25个基点的加息操作，将联邦基金利率目标区间推升至3.75%—4.00%，同时暗示后续还有进一步紧缩的空间。特朗普随即对该决议表达不满，再度喊出1%利率的口号。

但倘若真把现行利率区间一口气拉到1%附近，极可能在全球金融市场掀起巨大震荡，到头来反而令华盛顿在债市上的借贷支出不降反增。

投资公司DASM的创办人J. Benson Durham直言，从执行角度看，把利率削掉大约三个百分点降到1%上下"几乎等于引爆一场灾难"。

他指出，一旦投资者开始把更强烈的通胀预期纳入定价，美债到期收益率大概率不跌反涨；与此同时，德国等其他国家只需给出比美国稍高的收益，就足以抽走大量资本流动，而美元汇率则面临"断崖式下挫"的风险。

**特朗普执意推动1%利率**

尽管债券市场的内在逻辑和央行的公信力问题都不容忽视，特朗普依然频频发出大幅压低借款成本的呼吁。在他看来，身为世界头号经济体且手握所谓"全球最顶级信用评级"的美国，完全配得上接近零水平的利息。

若干与特朗普交情深厚的人物则判断，他三番五次抛出1%这个数字，与其看作一项严肃的政策方案，不如解读为在11月国会改选来临之前，试图把民众对物价飞涨的怨气在一定程度上引向美联储。

保守派智库Americans for Tax Reform的主席Grover Norquist评论道："总统无非是换了一种说法表达'我受不了这种阵痛'，但他有必要讲清楚，美联储被迫上调利率并非央行自身的过失。"

Norquist同时也是特朗普团队的外聘经济智囊之一。

据一位知情人士透露，鉴于中期选举前稳住物价形势的关键意义，政府阵营中部分人在利率决议落地后，曾私下向美联储主席沃什表达过认可。

一位负责同沃什对接的白宫幕僚坦言，站在全球债市运行规律的立场上，把利率压到1%的诉求根本不具备可行性。

**特朗普与沃什关系尚算和睦**

眼下特朗普似乎愿意给沃什留出更大的自主裁量余地，这或许折射出新任美联储掌门履新之初两人之间较为顺畅的互动氛围。

到目前为止，特朗普在公共表态中对沃什的措辞相当收敛，批评火力更多地集中在美联储理事会内的其他成员身上。

回想鲍威尔主政美联储的那段时期，每当后者无视特朗普关于降息或暂停加息的呼吁，后者便会毫不客气地用"对手""蠢货"之类的字眼对其进行抨击。

与此形成鲜明对比的是，特朗普上周将沃什刻画成被一个"政治色彩浓厚"的委员会所束缚的人物。

在美联储上周全票通过加息决议之后，特朗普披露，自己此前曾在通话中对沃什表示，必要时完全可以随大流投票。

**通胀高压仍未解除**

自特朗普开启本届任期以来，美国物价水平明显抬升，背后的驱动因素包括其推行的关税措施以及美伊冲突推升的能源开支等多重外部冲击。

数据显示，美国7月个人消费支出（PCE）价格指数同比攀升3.7%，剔除食品和能源后的核心PCE同比涨幅为3.3%。美联储最新的点阵图预测表明，整体PCE通胀最早要到2029年才有望回落到2%的锚定水平——换言之，在本届执政周期内，物价大概率将持续运行在目标之上。

最近几轮会议中，多位美联储官员也在反复强调通胀压力依旧偏强。

波士顿联储主席苏珊·柯林斯表态，她赞同上一次加息动作，理由是通胀向上偏离2%目标的概率仍然较大；明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利则补充说，当前的高通胀已不再局限于能源和食品板块，而是渗透到了美国经济的方方面面。

路透社联合益普索于本周一发布的民意调查揭示，仅有17%的受访者对特朗普应对生活成本问题的表现给予正面评价；而在所有受访选民眼中，生活成本恰恰是他们投下中期选举选票时最为关注的议题。