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9月16日，香港特区政府正式发布《香港特别行政区经济和社会发展首个五年规划（2026—2030年）》。该规划明确以黄金为战略突破口，着力搭建涵盖大宗商品交易的全方位生态体系。伴随多项基础设施建设稳步推进，"一体化黄金生态圈"的基本框架已经初步成型。展望未来，伴随人民币计价大宗商品品种的不断增加，香港有望成长为连接内地实体经济与全球大宗商品市场的核心节点，在助力人民币由"结算工具"迈向"资产配置货币"的历史进程中扮演举足轻重的角色。
以"一体化黄金生态圈"驱动整体格局
2024年，香港特区政府首度在施政报告中提出"打造大宗商品交易生态圈"的战略构想，旨在稳固国际金融、航运及贸易中心的既有地位，为此领域的长远发展指明了方向。
仅用两年时间，香港便以黄金为着力点，迅速搭建起大宗商品生态圈的基础设施框架，逐步将顶层设计落实为实实在在的产业成果。
2025年1月，伦敦金属交易所（LME）正式把香港列入全球合格交割地名单，由此打通了香港金属类大宗商品参与国际交割的核心路径。截至2026年6月末，香港本地LME认证仓库数量已扩展至18座，累计仓储空间超过5.2万平方米，在库金属总量逾2.4万吨。
2026年7月，香港黄金中央清算及结算系统进入试运行阶段，预计于2027年第一季度正式上线。该系统的投运使沪港黄金市场真正达成"实物层面贯通"：该系统已获准成为上海黄金交易所国际会员并开设专用实物账户，市场各方既能参与上期所场内标准化合约交易，也能开展香港离岸场外黄金业务，从根本上消除了跨市场流通中存在的物理障碍与制度隔阂。
同期，亚博科技控股旗下TGX与香港黄金交易所集团成立合资企业，集中力量开发贵金属电子化交易、清算及结算核心系统。平台建成之后，港金所现有的金条买卖、清算、结算及全部电子业务将整体切换至新平台运行，远期还将与香港黄金中央清算及结算系统实现对接，从而完成黄金全业务流程的数字化闭环。
依据香港首部五年规划的既定安排，"打造集储存、交易、清算、服务于一体的一站式平台，构筑一体化黄金生态圈"的产业图景已日趋明朗。
北京师范大学政府管理研究院副院长宋向清指出，香港之所以选取黄金作为大宗商品交易生态圈的起步领域，是对标的特性、市场积淀、地理区位以及战略目标等多维度因素的综合权衡。"黄金天然兼具商品、金融资产与战略储备三重身份，全球流通性强、参与主体广泛，非常适合迅速串联起交易、仓储、清算与风控各环节，率先跑出一套可推广的大宗商品生态圈建设范式；香港自身拥有悠久的黄金交易历史，身后是中国最大的黄金产消市场，再加上自由贸易港体制、普通法管辖及跨时区协作的天然便利，已具备培育成熟离岸黄金市场的充分条件；与此同时，借助全球规模最大的离岸人民币蓄水池，黄金堪称人民币计价大宗商品最理想的试点品种，能够快速建立离岸人民币实物资产的完整回路，助推人民币国际化进程，并为日后延伸至有色金属、能源等领域奠定制度、机构与市场层面的经验基础；在全球地缘政治风险走高的当下，黄金的战略意义愈发突出，以此为起点能迅速吸引国际金商、金融机构及贸易商聚集，产生标杆效应，进而向外延伸带动多品类大宗商品交易、供应链融资、跨境风险管控等业务协同推进，最终构建起完备的大宗商品交易生态。"
"一个完善的大宗商品交易生态，既需要仓储、精炼加工、清算结算、实物交割等'硬件支撑'，也离不开价格发现机制、全产业链配套服务、跨境制度协调以及充足的参与者规模等'软件要素'。"宋向清补充道，"这恰恰是综合性生态圈与单一交易场所之间的本质区别所在。"
助力人民币从"结算工具"跃升为"资产货币"
以人民币标价的 commodities 交易，是促使人民币从"跨境支付结算手段"升级为"全球资产定价基准"的关键引擎，也是货币国际化更深层的追求。正因如此，推动人民币计价大宗商品交易的发展，已被纳入香港未来五年的优先事项之中。
"如果大宗商品市场仅提供单一的结算功能，交易双方完成付款后资金便会迅速外流，无法形成有效的资金留存和产业粘性；只有建立起包含人民币计价期货合约在内的成熟市场体系，才能持续唤起国际投资者在风险对冲、套利交易及大类资产配置方面的需求，真正实现离岸人民币'留得下来、用得出去、投得进去'的正向循环。"宋向清阐释道，这正是香港将"进一步拓展人民币计价结算的大宗商品期货与期权产品线，倡导和鼓励现货贸易采用人民币计价结算"写入中长期规划的根本原因。
不过，从推出人民币计价合约到真正掌握定价话语权，仍有相当漫长的距离需要跨越。宋向清坦言："这要求有足够数量的实体企业与跨国机构实际参与交易，配套的实物交割、仓单流转及清算结算机制必须健全，使得人民币报价能够真正应用于国际贸易合同签订和风险对冲操作，构建出有真实需求支撑的使用场景。"
在他眼中，上海与香港之间可以进一步强化功能互补："上海依托庞大的内陆实体产业根基，深耕境内现货与期货市场，服务于国内实体经济，建设成为在岸人民币大宗商品定价高地；香港则凭借全球最大离岸人民币蓄水池、普通法律制度及广泛的国际网络，侧重发展离岸人民币大宗商品业务，担当跨境中转、国际投资者服务及离岸风险管理的职能。双方借助互联互通机制实现境内外实物与资本的双向流动，塑造'在岸产业根基+离岸跨境枢纽'的协同格局，合力提升人民币在国际大宗商品领域的定价影响力。"
近年来，"上海价格"的国际声量正在稳步提升。2026年9月，上海期货交易所与LME联合发布公告，确认以"上海价格"为基准的LME上海热轧卷板合约将于10月27日在伦敦上市。这标志着中国内地期货交易所首次在金属期货品种上将人民币计价基准向海外成熟市场输出，该合约的交割结算价格直接挂钩上期所热轧卷板期货的人民币结算值。
在现货领域，由港交所与前海金控联合发起的前海联合交易中心，同样是推进大宗商品人民币计价结算的先驱力量。其在豆粕品种上的核心设计理念之一，便是扭转过去进口大豆长期依赖美元定价结算的格局，通过引入人民币计价结算帮助相关企业化解汇率波动风险，同时促进人民币在大宗商品贸易中的实际应用。
中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会副会长周旭认为，前海联合交易中心是深港联手布局大宗商品市场的战略支点，也是香港衔接内地实体产业、对接全球商贸网络的重要桥梁，应当充分挖掘其深港两地规则融通、资源共享的独特协同潜力。"一方面，要不断强化服务实体经济的根本能力，构建覆盖全球布局、数字化智能运营、全链路贯通的一体化供应链管理服务架构；另一方面，要以更加开放的心态参与国际贸易规则和行业标准的共同制定，深度融入全球产业链供应链的核心节点。唯有做到这两点，才能真正释放香港作为联通内外关键通道的战略价值，打造出可借鉴、可推广的标杆样板。"
依托前海联合交易中心持续推进大豆离岸现货市场发展，携手相关机构深化跨境人民币结算及数字人民币应用场景，夯实香港作为全球离岸人民币业务枢纽的地位。支持在前海搭建深港数据跨境安全高效通道，拓宽双方在医疗健康、金融服务、教育科研等领域的數據交流合作。
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