AI计算需求的爆发式增长正在重塑电子元器件格局，素有"电子工业米粮"之称的多层陶瓷电容器（MLCC）近期出现显著的"量价双升"态势，国内若干头部企业针对AI领域的高端产品订单已经排到了2027年年中。
多家分析机构指出，当前这轮MLCC行业上行周期在AI需求的驱动下具有较强的延续性，本土制造商或将迎来一段难得的发展机遇期。
高容值MLCC供需紧张与价格攀升尚未缓解
央视财经援引消息指出，MLCC市场正经历极为鲜明的结构性分化：AI应用带动的大容量型号严重供不应求、现货价格飙升数倍；而常规消费电子类产品则经历了冲高之后的回调，这种冰火两重天的局面根源在于AI算力的强力牵引。
此轮价格上扬最早由国际头部企业触发，5月下旬起逐步升温。6月份期间，深圳华强北现货交易市场一度出现"一日一变、乃至小时级调价"的狂热景象，个别紧俏料号一个月内价格翻涨七到八倍，现货成交价最高触及出厂价的二至十倍。
拿市场上较为通用的0603-104料号来说，第二季度采购一千颗成本不过五元上下，六月中旬最火爆时报价可达三十元，眼下已回落到十元附近。但用于AI数据中心和车载场景的高容值MLCC，紧缺与涨价的局面依然没有扭转。
需要关注的是，上游原厂的提价步伐仍在加速。
国巨在7月1日对全线电容产品进行了价格调整；三星电机宣布自8月1日起将全部MLCC产品出厂价统一下调——不，上调30%，并计划在第四季度对消费类及AI服务器相关产品再加价10%到30%；太阳诱电也将于9月1日起上调部分MLCC售价。
9月10日，村田向下游客户发出正式函件，告知将在2026财年内分阶段停止九大产品线中特定规格的MLCC生产，目的是将产能释放给AI服务器方向。此外，三星电机在本月上旬与某全球顶级科技公司签订了总额超过52亿元人民币的AI服务器MLCC长协合同，刷新了该公司单笔订单的历史纪录，合约履约期一直覆盖到2027年末。
券商普遍看多MLCC价格中枢上移
MLCC作为无源元件中承担滤波、旁路耦合等关键任务的基础元器件，被业界形象地比作"电子工业米粮"，在AI服务器、移动终端、新能源汽车电子等众多领域均有大规模应用。
中国银河证券表示："国际巨头的连续提价正在拓宽市场对MLCC估值空间的预期，本轮景气周期因AI因素加持而具备较长的持续时间，MLCC上下游产业链未来有望持续分享红利。"
国金证券在最新研究报告中强调，AI对MLCC的拉动需求非常旺盛，而行业扩产节奏难以匹配需求增速。结合龙头企业的涨价行为、三星电机长协订单的持续落地以及村田逐步收缩消费电子、车载、射频等传统应用领域来看，该机构维持对MLCC产业链的投资乐观态度。
就国产化进程而言，申港证券分析认为，随着MLCC国际大厂启动新一轮提价、锁定长期供货关系，同时产能向AI方向倾斜导致消费级订单向外扩散，由此产生的订单转移和本土替代机会值得重点跟踪。开源证券进一步预判，在AI服务器交付压力之下，海外龙头将持续把普通料号的产能让渡出来，中高容值产品将面临持续的供给偏紧和价格上涨。东吴证券同样指出，村田与三星电机最新的财务报告再次验证了本轮AI驱动的MLCC上行周期具有清晰的景气度可见度，高容产品在收入结构中比重的提高正在显著增强头部企业的盈利弹性。
多只相关标的盈利预期大幅上调
东方财富概念板块统计显示，当前A股中有39只个股涉及MLCC业务，对应总市值约为1.12万亿元。
从市值规模看，三环集团以2614.90亿元稳居榜首，厦门钨业801.57亿元位列第二，国瓷材料669.62亿元排在第三，风华高科、信维通信、先导智能、东材科技的市值也都突破了五百亿元大关。
今年以来，MLCC概念板块整体表现亮眼，28只个股录得正收益，仅11只收跌。昀冢科技以325%的涨幅遥遥领先，春光集团同样实现了三倍以上增长，风华高科累计上涨258%，三环集团、斯迪克、洁美科技等7只个股股价均已实现翻倍。
本周板块热度不减，相关个股无一收绿。春光集团、荣旗科技单日涨幅均突破20%，双星新材、新莱福、昀冢科技、斯迪克、宏达电子、红星发展等8只个股涨幅也超过了10%。
从资金面观察，东方财富Choice数据表明，本周共有24只MLCC概念股受到融资资金的追捧。其中风华高科获得杠杆资金净买入3.85亿元，双星新材、斯迪克分别获得2.25亿元和1.50亿元的融资加仓，国瓷材料、先导智能、博迁新材、火炬电子的融资净买入额均超过6700万元。
展望后续盈利弹性，综合三家及以上机构的共识预测，共有5只MLCC概念股本年度净利润有望实现翻倍。具体来看，风华高科和博迁新材的净利润预计同比增长均超过170%，东材科技和博杰股份的预测净利增幅也在130%以上，厦门钨业的业绩同样存在倍增可能，洁美科技、火炬电子、三环集团等5只个股的预测净利增幅落在50%至90%区间内。
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