东北证券于9月20日出具研究报告指出，美联储九月利率决议已尘埃落定。根据最新点阵图信息，多数联储委员判断2026年内还将实施一次上调操作，之后大概率维持利率水平不变一段时期。报告强调，在经济并未出现明显过热的背景下，美联储实际上已开启了具有前瞻性的紧缩步伐。基于联储当前的政策信号，市场不应忽视12月再度收紧的可能性。不过，综合美国工资增速及房地产市场表现来看，国内自身产生的通胀压力相对有限，因此报告不看好后续出现连续大幅紧缩的局面。其核心观点更接近于2016年的路径——即小幅上调利率后转入较长时间的按兵不动阶段。