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当前股价：6.07元 | 上涨幅度：0.16元 | 涨幅比例：2.71% | 成交手数：21.9万手 | 交易金额：1.32亿元 | 换手比率：1.04% | 市盈倍数：8.08倍 | 市场总估值：172亿元
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关联标的：海晨股份（16.58元，+11.80%）、圆通速递（18.33元，+4.33%）、密尔克卫（65.07元，+2.34%）、韵达股份（6.97元，+1.90%）
所属概念：福建区域（+1.96%）、两融标的（+1.73%）、数据资产（+1.68%）、中小市值（+1.63%）
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"今年前六个月，我们第一次拿到集装箱船的建造合同，同时拿下了中远海运旗下5艘21万吨级纽卡斯尔型散货船的订单，标志着我们在超大型远洋船舶这一领域取得了实质性进展。"9月18日召开的2026年度中期业绩沟通会上，厦门象屿高管团队在回应上海证券报记者质询时透露了上述信息。
步入2026年以来，在多种利好因素叠加推动下，油运与干散货两条航运细分线路的市场热度明显攀升，中远海运、海通发展等头部航运公司纷纷下单建造新船以扩大运输规模，造船厂商也随之迎来了新一波订单放量潮。
厦门象屿管理层进一步披露，今年前六个月，其造船板块下属的象屿海装已完成14艘船舶的交付工作，同期新获取订单32艘，录得净利润6.68亿元。截至2026年年中，公司尚未交付的船舶订单总量达到132艘，加之启东基地恢复生产作业，整体接单实力得到进一步增强。
**造船板块利润贡献显著放大**
从经营数据观察，造船业务已然成为拉动厦门象屿整体盈利的核心引擎之一。
统计显示，今年上半年厦门象屿造船条线实现营业收入47.96亿元，较上年同期增长50.24%；毛利润达到8.70亿元，同比大幅跃升84.93%；毛利率水平为18.15%，较去年同期提高3.40个百分点。根据东吴证券的估算，剔除少数股东权益影响后，造船业务上半年为公司贡献归属母公司净利润约3.45亿元，占集团整体归母净利的比重高达32.36%。
中金公司近期发布的研究报告提到，上半年厦门象屿造船条线的收入与利润均呈现强劲扩张态势，未交付订单储备达132艘，高端船型的产能陆续落地正在加速推进工贸融合的战略转型。就基本面向看，公司各业务板块之间的协同联动效应日趋凸显，整体盈利品质稳步优化。
据悉，厦门象屿造船业务已在多个新型船型上取得技术攻关成果，产品线涵盖中型散货船、大型散货船、特种化学品运输船、多用途重型起重船以及集装箱船等多种类型。尤为突出的是，公司在部分细分船型上已建立起明显的竞争优势——1万吨以下规格化学品船的承接数量位居世界首位，散货船的订单获取量同样处于行业前列。
东吴证券分析指出，在当前造船行业处于上行周期的背景下，厦门象屿现有订单的交付计划已经排到了2030年，对应合同总金额约为300亿元。伴随产能的有序爬坡释放，公司未来数年的业绩兑现确定性将显著增强。
**角色转变：从"中间贸易商"走向"资源持有者"**
身为国内大宗商品供应链领域的领军企业，厦门象屿在矿业板块的定位早已超越了单纯的"物流中转商"角色。公司借助股权置换经营权、以服务换取经营权等创新方式，与上游资源方建立深度绑定关系，乃至直接参与到采掘生产环节之中，盈利逻辑也从传统的"赚取买卖价差"升级为"分享资源升值红利"。
现阶段，厦门象屿已组建独立的资源事业部门，并搭建了自主矿山投资建设的管理架构。
在上述业绩沟通会上，针对上海证券报记者的提问，厦门象屿管理层表示，公司持有的印度尼西亚镍矿项目目前已进入基建施工阶段，预计2027年实现矿石产出。依托该镍矿项目的开发运营，公司正在构建本地化的矿山管理体系，并以此为基础不断向周边矿产资源延伸，从而反哺供应链主业的持续增长。
厦门象屿还透露，公司聚焦全球主要矿产产区，持续加强源头资源的把控力度，仅今年上半年便实现了超过500万吨的矿山直供经营货量，同比增幅逾70%。与此同时，公司通过参与马矿股份首次公开发行的战略配售，以持股形式深度锁定上游优质矿源，进一步强化了在资源端的前瞻性卡位。
此外，在农业全链条产业布局方面，厦门象屿正在着力补强农产品精深加工这一薄弱环节。郑芦鱼在回应媒体提问时表示，公司坐落于大连的太平湾植物蛋白加工项目计划在2026年12月末启动试运行，全面达产后预计可实现年销售收入超过60亿元，年处理大豆产能达180万吨。该项目整体投资规模约10亿元，核心建设内容包含一条日处理6000吨的植物蛋白提取产线和一条日精炼1000吨的油脂加工产线。
在上半年营业收入与归属净利润双双实现正增长的形势下，资本市场对厦门象屿未来的利润分配安排给予了高度关注。
对此，厦门象屿明确表态，公司始终践行与全体股东共担风险、共享收益的原则，坚持实施稳健且可持续的现金股利分配方案。自2011年完成资产重组并登陆A股市场以来，公司已累计派发现金股利超过67亿元。过去五个会计年度内，现金分红占当年归属母公司净利润（扣减永续债券利息支出后）的比例始终维持在50%以上。
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（本文来源：上海证券报·中国证券网）