【大河财立方记者陈玉静发自北京】9月19日，以"2026中国与世界经济回顾和展望——全球再平衡与国际货币体系重构"为主题的2026清华五道口首席经济学家论坛在清华大学召开。

在"圆桌论坛一：宏观政策与全球再平衡"环节，北京大学博雅讲席教授兼新结构经济学研究院院长林毅夫、中国社会科学院学部委员余永定、上海财经大学滴水湖高级金融学院院长姚洋以及中泰国际首席经济学家李迅雷，就"当前中央政府在促进经济增长、化解地方债务风险方面应承担怎样的角色"这一议题展开了深入交流。四位嘉宾形成共识：投资仍是拉动经济的核心引擎，同时中央层面应加大债券发行力度、缩短发行周期，加快对地方存量债务的置换进度，并确保资金切实落地到具体项目中。

与会专家提出，鉴于目前能够满足专项债使用条件的项目日益稀缺，未来专项债或可打破"专款专用"的限制。

李迅雷指出，当前各地偿债负担极为沉重，加之企业欠款问题突出，眼下最紧迫的任务是对部分地区的存量债务进行置换。他进一步建议："专项债不妨取消专款专用的约束。不少地方政府反映，专项债'用不上又舍不得放弃'。原因在于专项债仅能投向具有经济效益和盈利能力的领域，而如今这类优质项目已十分难寻。另外，从一至七月的统计数据看，投资增速未达预期目标，也从侧面印证了项目储备不足的困境。"

在力主加大投资的同时，李迅雷亦强调必须同步提振消费需求，唯有消费端真正活跃起来，国内大循环才能顺畅运转，具体路径则有待进一步研究。

姚洋明确表示，他强烈支持中央扩大发债规模。从长远视角看，通过投资和增长来驱动发展方向完全正确，但短期挑战同样不可忽视。"切忌用长期工具去应对短期矛盾，必须直面眼前的问题。坦率地讲，近几年中央政策取向偏向收紧而非松绑，一味要求地方偿还旧账，这一点值得高度警惕。"姚洋如是说。

林毅夫将当下化解地方债务的思路比作2000年前后处置商业银行不良资产的逻辑。彼时国家设立四家资产管理公司，将银行体系中的不良贷款集中剥离，由中央财政发债注资银行，此后银行业得以重启并实现稳健发展。

"如今应对地方债务，恐怕也需要拿出同等的魄力和相似的打法。因为大量地方债务本质上是为落实中央特定政策而举借，资金来源多为银行贷款；一旦无法偿还，就会转化为银行体系的呆坏账，而银行背后站着的是财政，最终兜底的还是公共财政。在此背景下，我认为最优解就是将这部分债务置换出来。当然需要加以区分：若属于搞政绩工程所欠的债，应由地方自行承担；若确系配合中央政策形成的债务，则理应由中央接过来。唯有如此，地方才能真正轻装上阵。我们要让市场更有效、让政府更有为，而地方政府正是构建'有为政府'不可或缺的关键一环。"林毅夫表示。

余永定则补充指出，财政领域应当旗帜鲜明地确立一个理念：目标不是追求每一年的财政收支平衡，而是确保财政的长期可持续性——而中国的财政恰恰具备这样的可持续性。