AI产业投资领域又传来一条重量级动态。据近期披露的信息，估值已达万亿级别的AI公司Anthropic正计划在本年度内将其可调配算力提升至大约5吉瓦的水平，并且展望到下一年末，这一数字有望在当前基础上实现翻倍增长。

在美股市场上，周五临近收盘阶段，半导体板块突然放量上攻，费城半导体指数单日收涨2.78%。存储芯片方向尤为亮眼：闪迪股价飙升10.99%，市值一举突破2624亿美元大关（折合人民币约1.76万亿元）；希捷科技录得接近7%的涨幅；美光科技亦上涨近4%。其余芯片标的同样表现不俗——英伟达收涨逾1%，SK海力士上扬超过2%，ARM走高逾4%，博通涨幅逼近3%。

与此同时，华尔街大型投行再次为美股注入信心。高盛集团首席策略师团队给出判断：标普500指数在未来一年有望攀升14%，目标点位锁定在8700附近，核心推动力来自企业盈利的实质性改善，而非单纯的估值抬升。

**高盛策略师回应"盈利虚高"质疑**

近日，高盛的研究团队公开发声，认为美国上市公司利润的高速扩张根植于宏观经济的韧性与AI产业的爆发式增长，因此外界对于所谓"盈利泡沫"的忧虑存在明显放大之嫌。

根据彭博行业研究整理的统计资料，标普500成分股企业在今年上半年的季度净利润增幅均触及约30%，刷新了有记录以来的最佳纪录之一。全年的盈利预期也已攀至2021年疫情后经济复苏周期以来的峰值区间。

虽然如此迅猛的增速确实让人联想到AI巨额资本开支背景下企业可能出现的"超额获利"现象，但高盛以本·斯奈德为首的策略组强调，未来数年利润增速大概率会逐步回落，而非出现断崖式坍塌。

斯奈德在其研究报告中指出，当前市场的隐含定价既包含了对盈利延续正增长的乐观假设，也嵌入了对现有盈利水平能否长期维系的一份审慎 skepticism。

自8月刷新历史高点以来，美股整体表现受制于通胀压力，即便卖方不断上调盈利预测，标普500的估值倍数反而有所收缩。彭博行业研究的追踪显示，市场一致预期2027年及2028年的利润仍将分别保持19%和17%的稳健增速。

相比之下，高盛给出的明年11%增幅预期显得更为克制。其策略团队解释称，尽管企业资本开支持续加码，但AI投资所催生的边际贡献预计在2027年前后将开始递减。斯奈德还补充道，半导体板块的利润率扩张节奏明年同样可能趋于平缓。

综合来看，斯奈德重申了标普500明年上行14%、触及8700点左右的基准情景，并将驱动逻辑锚定在盈利端而非估值端。值得一提的是，斯奈德在年初便是华尔街最为坚定的多头声音之一。他当时精准预判，扎实的业绩兑现叠加AI技术的广泛渗透将有效对冲油价走高与利率上调的双重逆风，从而支撑牛市格局延续。

不过，并非所有机构都持同等乐观态度。美国银行的贾里德·伍达德、迈克尔·哈特尼特等策略师发出警示：在利润增速趋缓的大背景下，当前投资者的风险敞口仍偏于激进。该行援引EPFR Global资金流数据指出，仅本周全美股票型基金便吸纳了近640亿美元的净申购资金，创下三个月以来的单周最高纪录。

**AI算力竞赛加速推进**

多方信源证实，截至去年末，Anthropic的可调度算力规模约为1.5吉瓦，同期OpenAI则维持在2吉瓦左右。一位知情人士表示，该AI研发机构已向投资方明确传达，目标是年内将算力储备推至5吉瓦量级，并在次年实现再翻番。

熟悉OpenAI内部规划的消息人士透露，上述节奏与OpenAI自身的路线图基本吻合——即今年触达5吉瓦、明年迈向10吉瓦。与此同时，Anthropic正密集落子多笔算力合作：公司已敲定向SpaceX租用算力的方案，月租金高达12.5亿美元，合约期限延续至2029年5月；此外，该实验室目前正在就向Meta采购算力服务进行谈判，若最终成交，这笔两年期协议的总金额上限可达100亿美元。

**美国制造业数据不及预期**

最新公布的官方统计显示，受原材料成本攀升及工业设备需求走弱的双重挤压，美国8月制造业产出出现了意外下滑。美联储当日发布的报告确认，当月制造业产值环比萎缩0.3%，而此前经济学家给出的预测中值原为环比增长0.3%。

展望下周，美股参与者需密切跟踪多重变量：货币政策方向的进一步信号、中东地缘冲突的演变态势，以及一股要求给AI发展踩刹车的舆论浪潮是否发酵。与此同时，市场仍需充分消化美联储周三公布的25个基点加息决议所带来的后续影响。

多位联储官员预计将在下周陆续公开亮相。考虑到现任美联储主席凯文·沃什已多次表态拒绝就利率轨迹给出前瞻性指引，任何涉及本轮紧缩周期节奏的蛛丝马迹都将变得极为稀缺和珍贵。

过去数周间，美股承压的主要因素包括美债收益率的持续抬升以及中东局势恶化所引发的原油价格急涨。荷兰国际集团的策略团队最新发布观点称，美联储与欧洲央行大概率会在12月各自执行一轮25个基点的加息操作，决策层的核心意图在于遏制能源涨价向更广泛通胀指标的蔓延。

由卡斯滕·布热斯基领衔的策略小组在周五发布的研报中写道："两大央行当前面对的是一场由能源价格剧烈波动驱动的供给端冲击，但该冲击向实体经济其他环节的传导效应目前仍处于可控范围。"具体而言，欧洲央行将被迫执行一次"预防性加息"，将政策利率推升至2.75%；美联储则将联邦基金利率上调至4.25%，并把工作重心放在重新锚定2%通胀目标之上。