本周五ETF市场再度呈现普涨格局，多只新发产品上市后亦持续走高。

截至今日收盘，市场上超过九成的ETF录得正收益。其中，聚焦人工智能细分领域的ETF以及地产类ETF领涨板块，华宝中证800地产ETF、银华中证内地地产主题ETF单日涨幅突破5%；国泰中证全指集成电路ETF、永赢上证科创板芯片设计主题ETF、易方达中证港股通信息技术综合ETF、易方达上证科创板芯片设计ETF的涨幅也超过4%。

需要关注的是，在又一个交易日收阳之后，多只AI领域ETF已形成连续上攻态势，其中包括近期才完成上市的创业板算力ETF。然而，在连续反弹的过程中，部分人气较高的赛道型ETF正经历资金加速止盈离场的压力。

**成交额重返2万亿，AI方向再度领跑**

9月15日刚触及年内低点，仅隔三个交易日，A股两市的日成交额便重新站上2万亿元大关。

9月18日当天，沪深两市合计成交2.09万亿元，刷新了9月份以来的单日纪录，也是本月第三个破2万亿的交易日（此前分别为9月1日和9月4日）。再往前追溯，8月31日的成交额曾高达2.15万亿元。

量能回升之际，以AI为代表的科技方向再度占据领涨位置。从核心宽基指数看，创业板指当日收涨2.25%，科创50指数涨幅更达2.89%。

细分领域中表现更为抢眼。9月18日涨幅逾4%的31只ETF里，除两只地产品种外，其余几乎全部集中在AI细分主题，涵盖集成电路、科创板芯片设计、半导体材料与设备、芯片产业链等多个方向。新发行产品同样交出了亮眼答卷——创业板算力ETF易方达上市首日报收即上涨1.78%。

进入本周以来，成长风格ETF连续走强的现象也开始显现。首批创业板算力ETF产品中，易方达之外，周三才挂牌的创业板算力ETF天弘已实现三连阳，区间累计涨幅逾4%；创业板算力ETF华夏同样连续两个交易日收涨。

此外，鹏华、华夏、华泰柏瑞管理的科创板半导体材料设备主题ETF本周已连续四个交易日上涨，周累计涨幅超过13%，位居全市场前列。挂钩科创板新能源、中证港股通医疗、科创板创新药等指数的ETF本周也保持连升势头，累计表现居前。

**止盈信号渐显**

值得注意的是，伴随成交量放大，资金"落袋为安"的特征日益清晰。统计显示，截至9月17日，全市场ETF本周合计净流入208.46亿元，但增量资金主要流入了债券、宽基及黄金等防御性品种。

与此形成对照的是，成长风格遭遇明显的资金外流。按跟踪指数划分，挂钩科创50的ETF本周合计净流出规模最大，达38.79亿元，其中华夏科创50ETF和易方达科创50ETF分别净流出16.37亿元和10.61亿元，位列前茅。

科创芯片指数对应ETF合计净流出18.90亿元；国证芯片ETF合计流出11.19亿元；半导体材料设备ETF合计流出7.81亿元；中证全指半导体、通信设备、科创半导体材料设备等指数挂钩产品同样出现较大幅度净赎回。

尽管科创方向资金有所撤离，创业板却获得了增量配置。例如，跟踪创业板指的ETF本周合计净流入11.38亿元，在成长类指数中排名首位，其中易方达创业板ETF单只吸纳资金7.02亿元。华安创业板50ETF净流入3.43亿元，华夏创业板ETF净流入2.84亿元。

资金正在成长风格内部进行板块轮动，接下来的投资看点何在？创业板算力ETF易方达基金经理肖宛远指出，从中长期视角看，全球算力需求仍处扩张通道。前沿大模型为持续提升推理、代码生成及多模态理解能力，在预训练与后训练环节仍需消耗巨量算力资源；而智能体及各类AI应用的加速普及，将推动用户基数、调用频率和单次任务复杂度的同步增长，从而进一步拓宽算力需求的天花板。

长城基金则将光通信与AI算力产业链视为本周科技领域最具确定性的产业主线。该机构认为，鉴于美联储加息预期在议息会议前已基本被市场消化，决议公布当日的冲高回落更接近于"利空出尽"后的仓位再平衡。虽然贴现率层面的扰动尚未完全消除，但"不确定性加息"已转变为"确定性的一次加息"，在科技板块拥挤度下降、产业催化剂再度出现的窗口期，有望跑赢大盘获取超额回报。

该机构判断，目前市场仍处于缩量企稳过程中的结构性修复阶段。"接下来需重点关注三方面：成交量能否配合结构行情的推进、电子通信与科创板能否维持相对优势、下游订单与产品价格信号能否持续得到验证。"

在具体配置思路上，他们倾向于均衡偏成长的组合策略，科技可作为弹性进攻的核心。其中，AI算力硬件与光互联链条——包括光模块、PCB、CCL、先进封装及配套设备材料等——是值得重点跟踪的主线之一，核心逻辑在于行业正步入技术迭代向订单和产能兑现转化的关键时期。

同时，业绩确定性较高的医药等成长方向可作为科技主线的有益补充。算力网络及"六张网"相关的基建与工程机械板块，适合在回调中寻找布局时机。大金融与高股息方向则有助于对冲美债收益率及贴现率的波动风险。