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9月18日，在岸及离岸人民币对美元汇率同步突破6.7整数位，刷新了自2023年初以来的最高水平。

接受财联社采访的多位业内人士指出，此次人民币走强的驱动因素较为多元，外需旺盛与经常项目顺差的叠加效应是重要推手，企业结汇意愿也保持了较高水平。市场普遍预判，未来一段时期内人民币大概率维持稳健偏强态势，全年节奏可能呈现"前期走高、后期趋稳"的特征。

外部环境平稳 人民币具备坚实内生动力

9月18日，人民币对美元中间价定为6.7521，较前一交易日上调59个基点，标志着中间价已连续第8个交易日上行。

当天，在岸与离岸人民币对美元汇率先后越过6.7关口，为2023年1月份以来首次触及该位置。截至今日发稿时，在岸报价为6.6972，离岸报价为6.6947。

中信证券首席经济学家明明向财联社记者分析称，进入2024年后，人民币汇率的核心定价逻辑已切换至贸易端，出口端的强劲表现与企业集中结汇形成了有力托底，而利率差异等传统变量的权重有所下降。

他进一步提到："虽然9月美联储按预期将联邦基金利率上调25个基点，同时抬高了年内经济增长与物价涨幅的预期，点阵图分布及沃什的公开表态都透露出偏紧倾向，带动美元指数出现明显反弹，但人民币却展现出相当抗跌的韧性，甚至在9月18日一举站上6.7上方。"

东方金诚首席宏观分析师王青在接受财联社采访时认为，当日人民币走强存在两个较为直接的触发因素：第一，美联储加息落地后，隔夜美元指数经历了冲高后的快速回落；第二，从近几个交易日来看，包括当天在内，人民币中间价一直在朝偏强方向修正。

他表示："近期受欧美等主要经济体的货币政策转向、美日联合入市操作外汇、中东地缘冲突反复等多重冲击，国际外汇市场波动明显放大，但人民币整体仍守住稳中略强的格局。根本原因在于我国对外经贸基本面保持平稳，出口维持高速增长，国内经济运行呈现稳中有进的态势，这为人民币汇率提供了扎实的基本面支撑。"

王青补充道，目前国内已形成"宏观审慎管理＋微观行为监管"相结合的跨境资本流动管控体系，中美货币政策周期不同步所带来的大规模资金跨境异动风险能够被有效遏制，因此无需过分夸大美联储紧缩对人民币的负面冲击。

在解读本轮人民币升值逻辑方面，东吴证券首席经济学家芦哲归纳了三点：第一，美元走强的根基正在松动，非美货币普遍获得提振；第二，外需回暖与经常账户顺差相互呼应，结汇端的支撑力度不减；第三，央行通过中间价的连续上调传递了明确的政策引导意图，但逆周期调节因子尚未全面转为正向发力，这意味着汇率上行的坡度被刻意拉平，市场自身的买卖力量才是推动温和升值的主引擎。

市场研判：短中期偏强可期 全年料呈"前升后稳"格局

谈及后市走向，王青预计短期内人民币仍将延续稳健偏强的运行轨迹。后续需重点跟踪我国出口增速的边际变化，以及主要发达经济体货币政策路径调整对美元指数的传导效果。

"从节奏上看，预计人民币与美元之间将维持大致反向波动且振幅有限的格局。我们测算，到年末人民币对美元的合理中枢大概率落在6.7至6.9这一区间。就全年而言，汇率路径更可能是前半段走强、后半段企稳。"王青说道。

明明则对财联社记者表示："站在人民币的角度综合考量——美元中长期面临的信用隐忧、国内出口持续处于高景气区间、企业待结汇存量依然可观，加之央行手中稳汇率的政策工具箱十分充裕——我们认为人民币目前仍处于一轮升值周期之中。短期内在美联储政策预期博弈和美国通胀数据等外部扰动下，汇率可能围绕6.7一线震荡整理。"

南华期货分析师高翔的观点则侧重于加息本身的性质：本轮美联储加息并不意味着整个紧缩周期的收尾，美元指数下方仍有支撑。此次行动更接近于预防性收紧，目的是防止通胀出现二次蔓延。加息何时真正见顶仍存在较大变数，油价是最关键的观察指标。即便美元后续继续偏强运行，也并不等同于美元兑人民币汇率会一路走高，人民币的升值大趋势尚未走完。不过他也提醒，人民币基本面的抗压能力虽充足，但往后升值的速度可能会逐步放缓。