上市银行首轮中期派息尘埃落定后，"把钱放银行不如直接买银行股票"的观点再度在社交平台上刷屏。

据《国际金融报》记者梳理，到9月16日为止，瑞丰银行与民生银行已率先完成中期派息动作。在整个A股市场，公布分红预案或明确表态将进行派息的银行数量已接近30家，当前中期分红的"资金总盘"累计达2661.14亿元。与此同时，银行板块"高股息、厚分红、低估值"的组合特征正持续吸引市场目光。

接受采访的业内人士提醒，与存款利率不同，股息率（即每股派发金额除以当前股价）并不是一个锁定的回报率，它会随业绩表现、资本充裕程度以及公司分配政策的调整而产生起伏。普通散户不应忽视股价本身的涨跌风险以及分红能否长期维持的不确定性。

**约30家银行酝酿中期派息**

上市银行2026年度的中期利润分配工作已步入执行环节。

9月16日，记者获悉，瑞丰银行、民生银行及成都银行三家已对外披露了半年度权益分派的实施通知，确定了现金到账的具体日期。

具体来看，瑞丰银行与民生银行的"真金白银"已分别于9月10日和9月15日到账，对应派息规模为1.96亿元和51.66亿元。成都银行则定于9月18日按每股0.489元（含税费）的标准释放20.73亿元现金红利。

回溯至2024年新版"国九条"出台之后，42家A股上市银行中采用一年多轮派息模式的队伍逐年壮大。

综合各银行官方网站及年度报告数据，截至9月16日，上述三家在内的20家上市银行已正式确定中期利润分配细则。另有招商银行、兴业银行、南京银行等9家机构在半年报中白纸黑字写明拟推进2026年度中期派息，或披露相关议案已通过股东大会表决。

根据已公布的方案汇总，这20家上市银行的分红总额预计高达2661.14亿元。国有大型银行依然是派息的绝对主力，6家机构的分红占比均触及31%。就绝对数额而言，六大国有行合计派发2209.89亿元，占总盘子逾八成。其中工商银行与建设银行的中期派息均突破500亿元大关，分别为538.53亿元和525.82亿元。

股份制银行方面，中信银行目前规划的分红规模最大，依据每10股派2.03元（含税）的方案，合计派发112.96亿元，分红比率为30.04%。在城市商业银行和农村商业银行阵营中，上海银行与沪农商行领跑，两家分别拟分红42.63亿元和24.10亿元，分红比率同样名列前茅，分别为32.05%和34.07%。

制图：李若菡

复旦发展研究院助理研究员兼复旦平安宏观经济研究中心主任助理石烁分析称，本年度上市银行中期派息的覆盖面仍在扩大，这一势头预计还会延续下去。伴随监管部门愈发强调股东回报，加之银行整体盈利能力与资本水平有所好转，中期分红正在从国有大行、股份行向城商行和农商行渗透，逐步构建起"一年多轮派息"的长效机制。

"当然，派息范围扩大并不等同于分红比例会不断走高。银行业本质上是资本约束非常强的领域，还必须统筹考虑贷款投放、不良核销以及资本 replenishment 等多重需求。"石烁补充说，"因此，银行股的高比例派息在很大程度上属于阶段性策略安排，中长期来看更可能体现出'参与面更广、派息节奏更密、分配规则更稳健'的整体格局。"

**股息率远超存款利息**

过去两年间，居民存款收益持续走低，银行定期存款利率已大面积进入"1"字区间。反观银行股的股息水平却居高不下。同花顺iFinD数据显示，截至2025年末，42家A股银行的年度股息率大多落在"高股息"区间，其中9家超过5%，30家站上4%，均值达到4.40%。在高股息的映衬下，这42家银行无一例外地长期运行在净资产之下。

对后市走势，排排网财富研究总监刘有华判断，银行板块的估值存在向上修复的支撑条件。其一，基本面出现转折信号——二季度商业银行净息差实现环比转正，结束了连续十多个季度的单边走弱态势；上半年多数上市银行录得营收与净利润同步正增长，资产端整体稳健，拨备覆盖率保持在较高水平。其二，高股息与低估值的"双击"效应显现：六大行中期分红比例上调，派息体量稳步攀升；A股银行板块大面积破净，股息率在各行业中名列前茅，且明显跑赢十年期国债收益率，由此吸引保险资金等耐心资本持续增配。

值得留意的是，银行股"高股息、厚分红、低估值"的标签也俘获了不少个人投资者的心。随着中期派息进程不断推进，网络上"存钱不如炒股""银行股跟活期存款一样，绝对安全不会破产"等说法热度不减。但对普通股民来说，事情真的这么简单吗？

刘有华认为，"存银行不如买银行股"这种论调回避了两项关键风险：第一是本金的市值波动风险，第二是分红的持续性风险。

"银行股票没有本金保障，股息率也不等于你真正揣进兜里的收益。一旦股价下跌幅度盖过了分红带来的回报，最终算下来就是亏钱的。现金派息受制于当期盈利水平和董事会决议，不像存款利息那样板上钉钉，完全有可能被削减乃至暂停。"刘有华进一步解析，"资本市场之所以给银行股贴上'高股息加低估值'的标签，本身就内含了对其资产质量和远期成长空间的审慎态度，高股息绝不等于躺赢。"

石烁同样强调，银行股股息率高于存款利率，短期来看确有配置价值。但必须认清一点：股息率不是刚性兑付的利率，它会因为业绩变化、资本充足率波动以及分配策略调整而上下浮动——这正是它与存款利率最本质的差异。高股息率也不意味着该行的分红能力就一定在变强，部分银行股价作为分母可能长期趴在底部，折射出市场对其后续盈利能力和分红延续性的疑虑。这些因素都会推高投资风险，拉低长期持有者的综合回报。

"比较稳妥的做法是把日常周转用的流动资金和打算长投的资金分开管理，不要图省事就把大额存款一股脑换成银行股，而应当立足自身的风险偏好，重点审视目标银行的盈利含金量、资产健康度以及分红的长效稳定性。"石烁最后给出了这番建议。