AI领域的大规模投资正逐步向实体经济各环节渗透，美股即将到来的新一季财报发布或将成为一轮全板块共振上行的起点。
最新统计显示，投资者当前对标普500指数涵盖的全部行业均给出了第三季度利润正增长的预期，这样的"全线飘红"局面上一次出现在2021年——彼时美国上市公司刚从新冠疫情引发的经济低谷中缓过劲来。
富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon指出："我们正在观察到盈利改善面明显拓宽。事实上，在上个季度，已有相当数量的非AI概念公司交出了远超市场预期的成绩单。"
得益于数据中心扩建浪潮带来的强劲拉动，制造真空泵、温控设备、功能性涂层等产品的制造业厂商收入出现了显著跃升。
消费板块同样在间接受益于AI基建投资：一方面，大规模建设催生了新的就业机会并刺激了购房需求；另一方面，股价持续走高带来的财富效应促使居民在零售、旅行及外出用餐等方面加大开支。
巴克莱美国股票策略负责人Venu Krishna强调："让盈利增长覆盖面不断扩大的核心驱动力，正是AI方向资本开支的体量。"
"这个规模大到什么程度呢？头部云计算巨头在AI基础设施上的砸钱力度，其金额已可与众多传统行业的整体收入相提并论，涵盖存储、硬件、工业、能源乃至公用事业中的许多公司。"
此前数个季度领跑大盘的信息技术与能源板块，本轮预计依旧抢眼，每股收益同比增幅料将分别触及62%和111%，遥遥领先其余行业。而指数内其他板块也普遍被看好能够录得正增长，原因在于越来越多的企业开始兑现AI应用落地所带来的实际红利。
Krishna进一步解释："每当利率上行周期启动，建筑业用工往往是最先承压的环节之一。但这一次我们并未观察到类似现象，因为数据中心的建设节奏快得惊人，原本可能外流的劳动力大多已被就地吸纳和再分配。"
团餐服务企业Aramark年内二度上调全年业绩指引。此前该企业与多家数据中心运营商达成合作协议，负责为相关园区供应餐饮、保洁及通勤接驳等服务，管理层预计这些新增合同在未来两年内可贡献4亿至5亿美元增量收入。
消费领域企业也在加速引入AI工具优化内部流程。分析师Mary Ross Gilbert认为，围绕智能购物助手、客服系统及物流网络的AI布局，将有助于童装品牌Carter's提升周转效率并打开利润率上行空间。
医疗板块本季度有望重回盈利正增长轨道，银行业利润增速预计也将迈上双位数台阶。由巴克莱Krishna团队主导的研究发现，上述两个行业恰恰是主动披露并量化AI赋能成效最为积极的公司群体。
富国银行Kwon还提到，金融机构有望从AI龙头公司可能发起的大规模IPO中分一杯羹；同时，随着资金持续涌入数据中心周边社区，区域性银行亦存在受益逻辑。
不过，必需消费、地产及工业等板块虽在未来数季大概率维持稳中有进，但其中某些子赛道压力不容忽视。
金融板块内部，保险业三季度利润预计将出现回落，主因在于保费定价话语权弱化叠加理赔支出攀升。媒体与广告行业则受制于品牌方压缩营销费用、客户转而借助AI自主生成推广内容的双重挤压。
Kwon提醒道，AI投资狂潮本身也暗藏结构性隐患——宏观经济与单一技术赛道的绑定程度过高。他透露，数周前自己已将股市仓位调低了一档，核心顾虑就在于AI相关资本开支的可持续性存疑。
Krishna则警示，利率继续走高以及信用市场日趋紧张的态势，均可能构成后续变量。
此外，在若干数据中心选址区域，当地居民的抵触声音正在积聚；与此同时，部分科技界领军人物近期公开呼吁，基于安全考量应适当放慢顶级大模型的迭代步伐。上述因素叠加，或将放大市场波动。
Kwon直言："如果数据中心项目被迫叫停，尤其在中期选举临近的时间窗口，那将是一个不可忽视的重大风险，对市场情绪的冲击尤为直接。"他强调，任何建设进度上的迟滞都会对AI及科技类个股形成负面压制。
想炒股，先开户！选东方财富证券，行情交易一个APP搞定>>