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据上海证券报·中国证券网消息（记者王彭），近期受多种不确定性因素影响，美国股市经历了较为剧烈的震荡。针对这一局面，景顺集团首席全球市场策略分析师Brian Levitt指出，投资者需要区分"市场回调"与"周期拐点"这两个概念，它们在产生原因和市场含义上有根本性差异，眼下市场大概率正处于一轮调整之中，而非牛熊转换的节点。
Levitt进一步分析称，虽然市场对美联储政策的预判已从年初预期的约三次降息，转向讨论后续两到三次加息的可能，但信贷利差仍然停留在较低的历史区间。此外，罗素2000小盘股指数和标普500等权指数的走势依然坚挺，处于历史较高位置。即使此前备受关注的"广度扩张行情"因利率攀升和油价走高对经济形成压制而有所降温，这些指标的表现模式一般也不符合典型的市场顶部信号。
在Levitt的判断中，相比美联储继续收紧货币环境，能够真正打破本轮结构性上涨趋势的力量，更有可能来自人工智能领域投资浪潮的阶段性逆转。从当前数据来看，通胀预期整体维持平稳态势，企业部门的债务负担也未出现明显膨胀。
关于市场是否会迎来一波下跌，Levitt坦言这种可能性确实存在。过往经验显示，政策层面的模糊地带常常触发股价回落。不过他反复强调，调整不等于趋势反转——前者更多体现为参与者对未来政策路径缺乏清晰判断时的短期避险行为，后者则往往伴随着实体经济基本面的显著走弱。基于现有状况，他倾向于认为当前更接近一次阶段性修正，距离真正的周期结束还有相当距离。
（来源：上海证券报·中国证券网）