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9月16日上午开盘后，贵金属概念股票集体走强。到午间休市时，该板块整体飙升4.22%，位居当日所有行业涨幅榜首。具体来看，盛达资源涨幅突破8%，四川黄金上扬逾7%，赤峰黄金攀升超5%；晓程科技、招金黄金、湖南白银涨幅超过4%；山金国际、西部黄金、兴业银锡、中金黄金等多股涨幅逾3%；湖南黄金、山东黄金等亦录得2%以上的涨幅。

**8月全球黄金ETF净申购达180亿美元**

美联储9月FOMC利率决策会议定于美东时间9月15日至16日举行，最终利率决议将在北京时间9月17日凌晨揭晓。根据CME"美联储观察"工具显示，截至北京时间9月14日，市场对未来加息25个基点的概率预估已飙升至86%以上，远高于前一周的59.4%。

随着加息押注持续走高，金价面临下行压力，但资金反而选择逆向加仓黄金实物ETF，"短期扰动"与"长线配置"之间的拉锯战再次成为市场热议话题。世界黄金协会最新披露的数据显示，8月份全球黄金ETF录得180亿美元（折合人民币约1200亿元）的净流入，刷新史上第二大单月流入纪录；总持仓量新增121吨至4189吨，同样创下历史峰值。

图片来源：世界黄金协会

国内市场同样展现出"回调即抄底"的特征。统计表明，9月9日至14日期间，国内6只黄金实物ETF无一例外均为净申购状态，合计吸纳资金约28.77亿元；其中仅14日当天便录得约12.91亿元的净流入，华安黄金ETF单日资金涌入高达9.44亿元。

与此同时，伦敦现货黄金在此期间累计回落约2.3%，黄金板块指数则下滑4.87%，两者之间形成了强烈对比。中国外汇投资研究院分析师李钢分析称，资金敢于逆市布局的根本原因在于，中长线配置思维盖过了短期价格噪音，机构投资者倾向于在价格回撤时分批建仓。

**金价步入多空逻辑交汇期**

当前市场的注意力重心已从传统的避险诉求逐渐迁移至美联储政策走向。金价虽在高位反复震荡，黄金ETF却持续获得大规模资金追捧。这一背离现象的背后，既包含短线资金的投机追高行为，更折射出全球投资者对宏观经济增长前景、政府债务水平乃至货币体系信誉的深层忧虑不断加深。

虽然短期内价格波动幅度加大，但多数机构判断黄金的长周期支撑逻辑并未被打破。各国央行的持续增持构成关键托底力量：中国人民银行8月底黄金储备总量为7673万盎司，环比净增65万盎司，系2023年10月以来最大幅度的单月增持，连续增持纪录已延伸至第22个月；世界黄金协会的调研结果显示，89%的受访央行认为未来一年内全球官方黄金储备还将继续扩张。

综合而言，黄金市场正处于长线基本面逻辑与短线交易逻辑相互叠加的新阶段——央行持续购金、主权债务隐忧及货币信用体系重塑共同构筑了底部支撑，而美联储的政策取向和实际利率走势则主导着短期波动节奏，高位区间内的宽幅震荡格局大概率还会持续一段时间。

A股市场方面，依据东方财富Choice数据库统计，截至9月16日中午收盘，中证贵金属指数旗下13只成分股中有10只在下半年实现了正收益，赤峰黄金、招金黄金、山金国际、山东黄金等个股涨幅均已超过50%。盈利层面，13只成分股2026年上半年归母净利润全部实现同比正增长，其中招金黄金、西部黄金、湖南白银、恒邦股份、四川黄金等公司的增幅更是突破了100%。