9月15日交易时段，美国10年期国债收益率一度突破5.02%关口，刷新了自2007年以来的峰值。与此同时，根据TradingView数据，日本10年期国债收益率亦攀升至3.02%，创下1996年9月以降的最高纪录。

同一天，美国30年期国债收益率延续涨势，盘中最高触及5.40%，为2007年6月之后首次站上这一水平。

英国方面，10年期国债收益率当日亦录得微幅走高。路透社引述《每日电讯报》消息称，英国央行决定终止对20年期及30年期国债的抛售操作。该报道指出，鉴于债市波动加剧，英正推进债券发行机制的变革调整，并透露该行计划在周四正式对外公告相关举措，届时还将就利率走向作出关键表决。

本轮美债收益率的持续走高恰逢美联储议息窗口。美东时间9月15日至16日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将在华盛顿总部召开九月例会上会。会议结束后，美联储定于美东时间9月16日下午2点（北京时间17日凌晨2点）对外公布货币政策声明及最新一期经济展望摘要。

八月消费者物价指数出炉之后，市场对美联储本周加息的预期急剧升温。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，投资者押注本次FOMC会议上调基准利率25个基点的概率已超过92%。

美债收益率之所以受到高度关注，在于它构成了各类融资成本的定价锚。在权益市场中，美债收益率扮演着无风险折现率的角色——收益率走高的直接效果便是折现率上移。不仅如此，债券端回报率的提升还可能促使部分资金由股市回流至债市。

过去数月美债遭遇集中抛压的背后，一个关键诱因是市场围绕沃什的信任危机。沃什履新以来多次重申美联储遏制通胀的坚定立场，然而七月份FOMC选择按兵不动，令外界对其政策可信度产生动摇。

正因如此，本次议息会议的信号意义格外突出。哥伦比亚线程针投资组合经理Ed Al-Hussainy警告称："若这次仍不加息，长端的抛售行情恐将进一步失控。"

亦有分析人士认为，果断加息有助于重塑美联储抗击通胀的市场信誉。PGIM Credit首席全球经济学家达利普·辛格指出："美联储越是能够证明其对抗通胀的可信度，中期来看就越有可能收窄国债收益率曲线远端的期限溢价。"

不过，推动收益率上行的多重压力源并未消退。中东地缘局势持续恶化，油价上行趋势暂无放缓之兆，进一步放大了市场对通胀前景的忧虑。Wind终端数据显示，截至今日，WTI原油期货已站上103美元/桶，ICE布伦特原油则突破107美元/桶。

面对顽固的高通胀，各主要经济体央行纷纷采取紧缩行动。上周，欧洲央行宣布将基准利率上调25个基点，系年内第二次加息。日本央行定于本周五公布利率决议，市场主流预判其将把政策利率上调25个基点至1.25%。英国央行方面，多数机构预计本周将维持基准利率于3.75%不变。

此外，财政可持续性始终是悬而未决的老问题，美债市场供需结构的失衡同样引发广泛关切。八月份，在美国长期国债收益率连续多日上行后，财长贝森特出人意料地宣布将扩大长期国债回购操作的规模。然而进入九月后，实际执行的回购量却低于此前市场所预期的水平，由此导致美国长期限国债收益率再度急速拉升。