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当前，经营贷行业正在经历一场由"低价冲量"向"控速增效"的深刻转型。

日前，第一财经实地调研了若干商业银行营业网点后注意到，自第三季度起，虽然各机构公示的经营贷基准利率尚未出现集体性上调，但真正落地执行的贷款利率已在悄然抬升。以广深两地为例，房产抵押类经营贷的利率已从年初低至2.35%—2.4%的水平，攀升至2.65%—3%区间。一位接近决策层的消息人士向记者透露，后续利率仍有继续突破3%的可能。

与此同时，随着最新监管文件取消了对普惠小微贷款增速的刚性考核要求，加之经营贷坏账比率持续走高，各大银行纷纷着手压缩经营贷总量，从获客、尽调、审批直至最终放款各环节全面加码审核力度，并着力甄别高净值优质借款人。

**利率上行已成不可逆方向**

据第一财经近期对多家网点的摸排，绝大多数银行工作人员明确表示尚未接到总行关于利率调整的正式指令。某大型国有银行的一位信贷负责人介绍，该行仍沿用第三季度以来的促销方案，暂未启动加息程序；另有两家城市商业银行及一家农村商业银行的柜面人员同样反馈，现阶段经营贷报价维持不变。

更有某城商行员工直言，该行当前经营贷额度充裕，最优报价仍可触及2.35%。

不过，即便表面挂牌价格纹丝未动，另一位国有大行的信贷主管也承认，实际成交利率确实呈现温和上行的态势，只是幅度有限。"短期看不到冲到4%的情况，除非借款人资质确实偏弱。"他补充道。

第一财经梳理数据后发现，今年第一季度，广深区域房产抵押经营贷的底部利率集中在2.35%—2.4%；而今时今日，深圳主流报价已普遍站上2.65%附近，广州则多在2.75%—3%之间浮动，其中国有六大行基本贴近3%。

此外，北京、厦门、长沙、上海等城市也陆续传出房产抵押经营贷起调至2.8%的信号。

前述消息人士分析认为，本轮利率中枢上移是多重因素共振的结果：其一，监管部门年内先后发布了《个人贷款业务明示综合融资成本规定》和《关于做好2026年小微企业金融服务工作的通知》两项关键文件；其二，普惠小微贷款增速不再作为硬性KPI，银行经营逻辑随之改变。

"尤其第二份文件的影响最为直接——当增速指标被拿掉后，面对经营贷不良率的普遍抬头，各行不约而同地收缩了投放节奏，新发放贷款速度放缓，定价向合理区间回归，同时对存量续贷加强精细化管理，守住资产质量底线。"该人士指出。

另一位银行业内部人士补充称，所在机构对经营贷的绩效考核框架发生了根本性转变：不再追求以超低利率抢占市场份额、拼凑新增规模，而是聚焦于锁定优质客群。风控标准全面升级，覆盖从前端营销、进件受理、信用审批到后端放款释放的每一个节点。在授信额度核定、利率定价以及目标客群圈定方面，一线团队获得了更大的自主裁量空间，核心原则就是合理定价、以质换量、严守风险底线。

回溯近年来的政策脉络，国家金融监督管理总局已连续多年下发小微企业金融服务指引。2024年的关键词为"保量、稳价、优结构"；2025年升级为"保量、提质、稳价、优结构"；而到了2026年，"普惠型小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速"这条硬约束被正式移除，工作重心转向"稳投放、优结构、提质量、可持续"。

广东中汉律师事务所行政副主任何伟峰向第一财经介绍，对于真正具备生产经营实质、现金流稳健的实体企业经营者，银行依然给予较为友好的利率优惠。

"然而，针对贸易类背景的借款人，审批门槛已被显著抬高，我们所经手的相关拒贷案例明显增多。"他解释称，贸易型企业往往缺少厂房、机器设备等传统硬担保，其供应链涉及上下游众多主体，资金链路错综复杂，核实经营真实性成本高企；更棘手的是，这类群体中仍残留着早年以经营贷名义套取房贷的历史包袱。

何伟峰进一步揭示，2019年至2020年前后，在贷款中介的操盘下，大量房产抵押经营贷违规流入了楼市。相较于制造业等实体行业，贸易公司更容易被"包装"，因此那批入局者多以贸易公司身份出现。眼下，这些贷款恰好步入集中到期续贷窗口，而底层抵押的房产市值又遭遇大幅回落，银行不得不精准识别并压降此类高风险敞口。

第一财经还留意到，在若干社交媒体平台上，已有不少用户反映自己当年借来买房的经营贷即将到期却被告知无法续做。

**存量房抵经营贷风险处置加速推进**

中国人民银行统计口径显示，截至2026年年中，全国居民经营性贷款存量达25.79万亿元，同比增幅仅2.8%，上半年净增6889亿元，扩张步伐已显著趋缓。

回看过去五年，2020年至2024年是经营贷规模井喷的阶段，本外币住户经营性贷款余额从13.62万亿元一路膨胀至24.14万亿元，对应年度增速依次为20%、19.1%、16.5%、17.2%和9%。

其中2020年尤为突出：当年余额13.62万亿元，同比猛增20%，比上一年年末高出7.5个百分点；全年净增2.27万亿元，较上年多增整整1万亿。彼时，购房热浪之下，房抵经营贷一度成为市场焦点。

高速扩张的另一面，是风险的逐步沉淀。Wind终端数据显示，20家A股上市银行已披露的上半年经营贷不良率中，有11家突破2%红线，且多数较年初有所恶化。兰州银行个人经营贷不良率高达5.25%，较年初跳升1.27个百分点；宁波银行、江苏银行分别录得3.81%和3.06%，均逾3%大关。

港股方面，宜宾银行2026年上半年个人经营贷不良率从年初的5.28%骤升至7.95%，该行归因于部分小微企业主及个体户盈利能力下滑。

在各自的半年度业绩沟通会上，多位银行高管专门谈及经营贷风险议题。中信银行副行长兼首席风险官金喜年坦言，当前零售板块资产质量仍承受不小压力，存量端的核心痛点正是房抵经营贷。"房地产市场尚在探底途中，存量房抵经营贷的风险出清仍需时日，我们将持续强化专项管理、加大力度把控风险。"

农业银行副行长林立介绍，该行始终把普惠零售领域的风险防控列为年度重中之重，不断完善全链条风控体系，既严控新增不良的产生，又加大存量问题的处置力度，整体资产质量在同业中保持较好水准。

江苏银行行长高增银表示，近两年来该行持续迭代个人经营贷的准入与审批模型，收窄准入门槛，强化分区域差异化管控，加快剥离潜在问题资产，不良生成率已呈下行趋势，且该业务占比有限，总体风险格局趋于收敛。

齐鲁银行董事长郑祖刚指出，受地产行业深度调整波及，该行个人经营贷及住房按揭贷均出现风险暴露迹象，上半年个贷不良率有所抬升。下一阶段将从三方面发力：一是细化授信审查标准，搭建零售信贷标准化操作流程，把风险识别嵌入准入前端；二是重构零售风险管理组织架构，深化专项研判与事后复盘，推动风控关口前移；三是拓宽不良清收与处置通道，引入多元化解手段，提高风险资产周转效率，稳步修复个贷资产质量。

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