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本周五，备受全球投资者关注的美国非农就业数据为何大幅超出市场预期？答案或许要特别"归功于"女工群体……
多位研究机构对周五出炉的美国劳工统计局统计结果进行了拆解后发现，当月合计新创造的16.2万个职位里，有高达15.8万个流向了女性劳动者，占比接近98%。
相比之下，男性仅分得区区4000个新增净岗位，其对当月就业总量扩张的贡献度大约只有女性的四十分之一。
率先揭示这一显著偏差的，是非营利机构"经济安全项目"(The Economic Security Project)。
Indeed招聘平台旗下经济研究部门主管Laura Ullrich在接受采访时谈到，伴随周五非农数据的落地，两性之间在就业规模上的落差已刷新历史纪录。"我们正在经历一次根本性转变，"她强调，"而且这场转变就发生在当下。"
女性撑起美国就业半壁江山？
周五的统计数字再度印证了一个事实：在美国整体就业表现平平的大背景下，女性正释放出令人瞩目的增长动能。不少观察人士认为，近期女性就业跑赢男性的背后，部分原因在于当前拉动用工需求扩大的行业恰好以女性从业者居多。
作为过去一年间劳动力市场最主要的增量来源，医疗健康领域在8月持续扩充编制，而该领域超过80%的工作人员为女性。
与此同时，地方政府及公共教育板块在8月迎来明显回暖，合计新增岗位达到4.2万个，几乎占到当月净增总量的四分之一。其中教育培训及图书档案类职位的女性占比也接近75%。
然而Ullrich特别提醒，周五的数据还透露出一个值得关注的信号：即便是传统上由男性主导的制造业等领域，女性同样呈现出强劲的入职态势。
从失业指标来看，8月经季节调整后的女性失业率为3.9%，较上年同期回落了0.4个百分点；而男性失业率则反弹至4.4%，与去年8月基本一致。
不过，海军联邦信用合作社(Navy Federal Credit Union)的首席经济学家Heather Long在周五发布的一条社交动态中提醒，按月拆分的性别数据容易出现较大波动，投资者更宜着眼长周期趋势。
即便如此，这个男女就业格局极度失衡的月份，仍为美国劳动力市场深层重构增添了一组佐证：就在今年稍早，女性在全口径非农就业总盘中的比重第三次超过了男性。与此前两次（分别出现在次贷危机时期和新冠疫情暴发之前）的情形有所不同，本轮转变的危机色彩明显淡化，更多体现出结构性特征——哪怕制造业这类男性密集型产业陷入僵局，以女性为主的医疗健康和休闲住宿等行业依然在持续吸收劳动力。
"后疫情时代劳动力市场最重要的拉动力之一依然是医疗行业，而女性在这个领域的话语权极高，"Long指出。她还补充说，女性获得的本科学历数量已超过男性，这让她们在抢占若干专业服务领域的增量空间时占据了先天优势。
当然，也存在一种较为审慎的解读视角：由于女性平均薪酬普遍低于男性，女性在职场中占比走高，未必代表企业在向高薪岗位扩容，反而可能意味着招聘重心偏向低端薪资层级。Ullrich提到，考虑到女性承担多重兼职的比例更高，部分就业增量或许来自那些被迫同时打几份工、疲于周旋的劳动者。
"你看到这些数字可能会觉得'太棒了，女性就业大军'，"Ullrich坦言，但她随即话锋一转："我并不确定这对女性群体来说一定算得上利好。"
"炸裂"非农点燃加息猜测
不管怎样，女性就业端的亮眼表现，客观上将周五公布的8月非农新增就业推至远超华尔街预判的水平——实际录得16.2万个，是分析师共识估计的三倍以上。
然而对金融市场而言，这份"超预期"的好消息旋即变成了多条资产线头上的压力源——交易员们迅速加大对美联储加息概率的对赌力度。
依据芝加哥商品交易所(CME)旗下的FedWatch模型，周五利率期货市场上9月加息的隐含概率从前一日的49.4%急速飙升至接近60%；两年期国债收益率同步上行了7.6个基点至4.41%，十年期收益率则再度贴近4.80%关口；美股三大指数当日齐步走弱。
市场核心忧虑在于：如此坚挺的用工数据给了美联储充分理由将政策重心回摆到压制物价上来，并可能在9月动手收紧。
CFRA Research的首席投资策略师Sam Stovall评论道，最终非农读数竟是预期的三倍以上，这毫无疑问加深了市场对联储下一步走向的迷茫——毕竟联储此前反复表态其首要关切是通胀而非就业指标。在非农大幅超调的情况下，他判断联储至少会把加息纳入考量范围。
"非农数据的大幅上修无疑会强化市场对于加息的警惕，"摩根士丹利财富管理业务的首席经济策略师Ellen Zentner也表达了类似看法。
但她紧接着补充，真正的拍板依据还得看下周即将公布的8月CPI数据。Zentner表示，倘若届时通胀读数不及预期，联储有可能选择对这份亮眼的就业成绩单视而不见，维持联邦基金利率不动；反之，8月这份出人意料地强韧的劳动力数据，将为决策层再添一条收紧货币政策的论据。