明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡利周日晚间发声指出，当前美国通胀水平在经济"各个维度"上都偏高，物价压力绝非仅由原油价格上涨所驱动。
卡什卡利在接受一档访谈时强调："即便我们把波动剧烈的能源品类拿掉，再把食品剔除在外——虽然这两项对民生影响重大——单看整体经济运行态势，物价上涨幅度仍然超出合理范围。"
就在上一轮货币政策会议上，美联储全体委员一致通过将基准利率上调25个基点，把政策利率区间推升至3.75%至4.00%。值得注意的是，在此之前的一次议息中，联邦公开市场委员会内部多数成员倾向于按兵不动，只有卡什卡利等三位委员投出了赞成加息的一票。
随此次利率决议一同公布的"点阵图"表明，除两位决策者外，其余所有美联储官员均预期年内还将至少执行一次25个基点的紧缩操作。
从利率期货市场的定价来看，投资者给予美联储政策利率在2026年末处于4.00%至4.25%区间的概率约为三分之二，同时市场高度确信2027年年中之前至少还会有25个基点的上调空间。
卡什卡利坦言，美联储的核心使命是将物价增速拉回央行设定的2%锚定目标，但在疏通霍尔木兹海峡航运瓶颈或压低国际油价这类问题上，货币政策手段鞭长莫及。
"普通美国人日常体感到的物价压力远远超出了石油这一个领域，服务业等方方面面都在承受涨价冲击。所以我们有相应的政策杠杆去推动物价回归，"卡什卡利补充道，"当然，我也期待来自政府其他机构或者实体经济其他环节的协同助力。"
此外，卡什卡利还提到，面对关税壁垒、贸易摩擦叠加俄乌及伊朗地缘冲突的多重扰动，美国经济表现依旧"极具抗风险能力"。
"即便如此，美国GDP仍保持了较为稳健的扩张节奏，生产率方面也初现回暖迹象。因此我期望，随着上述部分紧张局势逐步缓和，经济增长动能能真正释放出来，进而对物价形成下拉效应。如果通胀回落趋势得以确立，那将大大减轻美联储后续调控的难度，"他表示。
**美联储鹰派信号密集释放**
卡什卡利此番关于通胀顽固性的判断，与美联储主席凯文·沃什在周三最新议息会后的公开表态高度契合。沃什彼时指出，大量商品品类在六个月和十二个月的滚动窗口里涨幅均已突破3%。
沃什进一步估算，按照美联储用于追踪2%通胀目标的统计口径，8月份的实际通胀读数大概率在3.6%上下，该官方数据将于本月下旬揭晓。
与此同时，堪萨斯城联储掌门人杰夫·施密德同样表达了对上周紧缩举措的肯定态度，将其视为遏制顽固通胀不可或缺的手段，并强调推升物价的力量绝不仅限于能源板块。
施密德指出，撇开能源因素后，核心通胀"始终运行在偏热区间"。他还特别提到，"相当广泛的消费品和服务品"的价格变动方向已经偏离了美联储维护物价稳定的既定轨道。
"美联储在压降通胀这条路上仍有不少功课要完成，上周的操作正是朝正确方向迈出的关键一步，"施密德周五在一场公开活动中说道，"油价飙升固然是本轮通胀居高不下的主要推手之一，但我们必须清醒地认识到，当前的通胀难题绝不只跟能源画等号。"
根据芝加哥商品交易所"美联储观察"工具的实时数据，10月议息会议维持现行3.75%-4.00%利率不变的概率为43.5%，再加码25个基点的概率则达56.5%。展望12月会议，利率原地踏步的概率仅为10.2%，年内累计加息25个基点的概率为46.6%，累计加息50个基点的概率为33.3%。
在上周三美联储落地"鹰派加息"之后，高盛迅速修正了其利率路径预判。该投行目前认为美联储将在10月会议上再度收紧25个基点，彻底放弃了此前"单次加息即止"的判断。而在华尔街各大主流券商中，美国银行同样预计美联储10月将继续加息。