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区块链技术在证券交易市场中应用的处境

区块链技术在证券交易市场中应用的处境

Carrie 投稿至中能财经

区块链技术的价值被人们刚刚开始认识到的时候,市场中对它在证券行业中的应用的共识就是交易后清算。因此在2016年,高调出现的一些创业公司专门致力于提供此方面的解决方案。在美国是Digital Asset Holdings,在欧洲是SETL。在2018年,行业对区块链技术证券行业中的应用有了更深的认识。人们发现区块链技术实际上可以提供数字资产从生成到流通的全生命周期的管理。它能支持的金融产品已经不是仅限于以股票代表的公司股权,而是现实社会中的各种资产和权益。这些资产和权益可以在区块链上用ST来代表,在链上完成产生、存储和流通的各个环节。因此,一个完全崭新的资本的一级市场和二级交易市场开始出现。

如果按照区块链技术的本身的公开透明的特点,来提高证券后的交易服务和资产托管。它支持的范围就应该是在全球范围,其能够创造的价值就能够得到最大的发挥。但是,如果有这样的一个组织以这种方式提供证券交易后清算服务和资产托管,那么它就一定会受到的金融机构的抵制和各国监管的禁止。所以,区块链技术证券交易领域中的应用面临着一个尴尬的局面。它要么接受现有的各国独立监管的状态和企业经营独立经营的习惯,只将其价值限制在一个国家的范围之内,甚至几个合作的金融共识的范围之内。或者为了充分发挥它的价值,不顾各国现有的监管制度和金融公司的经营习惯,继续按照比特币的公开透明的方式发展,因此就会受到主要的经济实体国家和金融机构的抵制。

那么,是否有可能从现在的一种不那么理想的发展状态,逐步过渡到理想的状态呢? 也就是说,是否能基于区块链技术,逐步地建立起一个完整的、跨国界的、能为各国监管所接受的数字资产的产生和流通体系,因此能把区块链证券交易领域中的价值最大地发挥出来呢?

我认为上述问题其实并不是一个具有实际相关性的问题,而更是一个理论型的探讨。我认为应该问的问题是,在当前社会中,有哪些区域有非常强的需求需要用区块链技术把一些监管地区联系起来,在同一个技术的基础上,实现资产的产生和流通的全流程?如果从这个角度来看的话,目前世界上的一些监管地区明显地不可能采用这种技术。这样的监管地区一定是目前的证券行业发展非常领先的地区。它们是在中心化的系统上建立起来,并在这个基础上形成了一套完整的市场结构和监管法律。这样的结构实际上在所有的方面都是非常中心化的。在这样的非常成功的情况下,这个监管地区肯定没有动力去和别的监管地区合作共同建立一个基于区块链技术的基础设施和相应的市场结构。

区块链技术证券行业中的真正应用,其应用环境一定要满足导致区块链技术出现的原因。这就是,势均力敌的各方在互不信任的情况下,有非常强的动机需要合作来实现共同的目标。从这个角度来看的话,最有可能将区块链技术真正地应用到证券行业的地区一定是那些在目前全球的证券市场中并不领先,但是又有非常强的动力在全球的证券市场范围内进行竞争的地区。

在实现的顺序方面,一定也是先有一个很稳定的区块链底层。然后有一个在其之上的跨国界的券商之间的联盟。最后才有多个辖区之间的合作。而不是相反的顺序。这个顺序会类似于恒星同IBM合作建立World Wire的顺序。






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本文来源: 网络/ 自由撰稿人:Carrie
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